[ 佟剛 ]——(2012-1-12) / 已閱15725次
四、現(xiàn)行對(duì)外擔(dān)保制度下的實(shí)務(wù)問(wèn)題
1. 內(nèi)資公司如何利用改革后的對(duì)外擔(dān)保制度。
內(nèi)資企業(yè)從39號(hào)文獲益良多。首先，外商獨(dú)資企業(yè)原本可以自行提供對(duì)外擔(dān)保，無(wú)須外管局逐筆審批。39號(hào)文明確規(guī)定未實(shí)行余額管理的外商獨(dú)資企業(yè)，應(yīng)參照一般企業(yè)的管理原則辦理對(duì)外擔(dān)保逐筆核準(zhǔn)、逐筆登記等相關(guān)手續(xù)。取消外商獨(dú)資企業(yè)特權(quán)后，內(nèi)外資對(duì)外擔(dān)保享有同等待遇。內(nèi)資企業(yè)可以不受股權(quán)比例限制對(duì)外擔(dān)保、可以向間接持股企業(yè)對(duì)外擔(dān)保，可以向經(jīng)營(yíng)虧損和無(wú)經(jīng)營(yíng)記錄企業(yè)對(duì)外擔(dān)保。為企業(yè)走出去后境內(nèi)企業(yè)的境外附屬公司獲得融資提供了便利。在人民幣升值預(yù)期加劇的今天，大量企業(yè)減少接受外匯，造成年度外匯收入減少，人民幣頭寸巨大。取消了原有被擔(dān)保數(shù)額與上年度外匯收入掛鉤的計(jì)算方法大大有利于內(nèi)資企業(yè)。
其次，在明確區(qū)分融資性對(duì)外擔(dān)保和非融資性對(duì)外擔(dān)保之后，國(guó)內(nèi)企業(yè)更容易獲得“走出去”所需的國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)立的非融資性保函。以往實(shí)務(wù)中，境內(nèi)銀行開(kāi)立的對(duì)外非融資性擔(dān)保函中規(guī)定了擔(dān)保的數(shù)額和擔(dān)保期限（以備外管審批、登記），但同時(shí)又規(guī)定如果實(shí)際付款義務(wù)超過(guò)該等數(shù)額或期限，境內(nèi)銀行仍得承擔(dān)責(zé)任。原因在于為滿(mǎn)足外管審批和登記要求而填入了表面的擔(dān)保數(shù)額和擔(dān)保期限，而實(shí)際將可能承擔(dān)額外責(zé)任。39號(hào)文將使該種條款成為歷史。
2. 母子公司之間的對(duì)外擔(dān)保問(wèn)題。
現(xiàn)有的對(duì)外擔(dān)保制度允許境內(nèi)母公司為境外子公司或境外投資合資公司進(jìn)行擔(dān)保；境內(nèi)子公司為境外母公司對(duì)外擔(dān)保的(upstream security)，暫不符合外管的政策，需要外管局特批，實(shí)踐中少有通過(guò)。判斷這種母子關(guān)系的依據(jù)往往是企業(yè)登記信息，如果是外資投資企業(yè)(FDI)，應(yīng)有商務(wù)部的外商投資批準(zhǔn)登記和工商登記；如果是中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資(ODI)，應(yīng)有商務(wù)部境外開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)登記和外管局的境外投資外匯登記。
可以通過(guò)間接擔(dān)保的方式解決，即境內(nèi)銀行為境外母公司提供擔(dān)保，境內(nèi)子公司為境內(nèi)銀行提供反擔(dān)保，該境內(nèi)反擔(dān)保不視為對(duì)外擔(dān)保。
3. 其他非典型擔(dān)保方式的對(duì)外擔(dān)保
《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理辦法》承認(rèn)的擔(dān)保方式限于對(duì)外保證、對(duì)外抵押、對(duì)外質(zhì)押等擔(dān)保法規(guī)定的典型擔(dān)保。而在國(guó)際融資交易中，經(jīng)常會(huì)遇到以英美法為基礎(chǔ)的非典型擔(dān)保方式。比如某境內(nèi)央企收購(gòu)澳大利亞某上市公司的融資中遇到的equitable mortgage of shares這種讓與型擔(dān)保，或項(xiàng)目融資常見(jiàn)的assignment of insurance rights這種轉(zhuǎn)讓型擔(dān)保。某些讓與型擔(dān)保甚至與現(xiàn)行法規(guī)定的“禁止流質(zhì)契約”相違背的，僅在涉外交易中有條件的獲得我國(guó)法律承認(rèn)。
境內(nèi)擔(dān)保人以其擁有的境外擔(dān)保標(biāo)的提供對(duì)外擔(dān)保的情況下，以上非典型擔(dān)保是否屬于對(duì)外擔(dān)保從明文規(guī)定上尚不明確。從境外角度看，非典型擔(dān)保的境外標(biāo)的在境外的公示和登記（如有）是首先應(yīng)當(dāng)做到的。從境內(nèi)角度看，根據(jù)實(shí)施細(xì)則第47條，境內(nèi)擔(dān)保人以其擁有的境外擔(dān)保標(biāo)的提供對(duì)外擔(dān)保必須獲得外管部門(mén)的審批。問(wèn)題在于審批時(shí)外管是否接受非典型擔(dān)保方式。無(wú)論如何，只要獲得了外管部門(mén)的《對(duì)外擔(dān)保登記證》，該對(duì)外擔(dān)保就是合規(guī)的。
以某境外投資項(xiàng)目為例，境內(nèi)母公司以其擁有的境外上市公司股權(quán)equitable mortgage，擔(dān)保其全資擁有的SPV借款人，我行為貸款行。該情況下，需要首先在股權(quán)所在國(guó)進(jìn)行equitable mortgage的公示和登記。其次，需要向外管局進(jìn)行對(duì)外擔(dān)保審批、登記。與外管局就equitable mortgage擔(dān)保方式進(jìn)行溝通后，只要獲得了外管部門(mén)的《對(duì)外擔(dān)保登記證》，即使該擔(dān)保方式不在擔(dān)保法規(guī)定的擔(dān)保范圍內(nèi)，將來(lái)違約事件發(fā)生時(shí)境外拍賣(mài)股權(quán)所得外匯也可以合法進(jìn)入我國(guó)。如果外管局沒(méi)有批準(zhǔn)，折現(xiàn)現(xiàn)金將難以調(diào)回境內(nèi)，可以考慮的是在滿(mǎn)足我國(guó)對(duì)外投資程序的前提下，由債權(quán)人（根據(jù)合同文件）擁有標(biāo)的股權(quán)。
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